3月20日，中国奥园（03883.HK）发布限度2025年12月31日止年度经审核全年齿迹公告。

　　从这份年报来看，中国奥园仍靠近着策动失掉、资不抵债、流动性勤恳的逆境。全年营收小幅下滑、失掉急剧扩大、净金钱合手续为负、现款濒临铺张。

　　凭证公告，中国奥园2025年总交易额为92.56亿元东说念主民币，较2024年减少4.19亿元，降幅4.3%。

　　盈利端仍在恶化中。2024年，中国奥园凭借境外债务重组收益好意思满小幅盈利，而2025年重组红利消退后，全年好意思满年内失掉190.9亿元，较2024年20.96亿元的失掉界限权臣扩大。鼓舞应占失掉达到177.64亿元，班师由2024年的盈利0.35亿元大幅转亏，每股失掉3.2元。

　　限度2025年末，公司金钱总数为1282.23亿元，而欠债总数高达1738.68亿元，净金钱跌至-456.45亿元，资不抵债界限合手续扩大。

　　流动性层面，限度2025年年末，公司的现款及银行进款仅1.84亿元，较2024年末的8.86亿元大幅暴减79.2%。

　　公司的短期偿债材干也在合手续恶化。公司流动比率从2024年末的0.9进一步下滑至2025年末的0.7，远低于1的安全线，短期金钱足够无法笼罩短期欠债。

　　限度呈报期末，公司一年内到期债务界限独特560亿元，过时债务约430.5亿元。

　　盈利材干方面，公司全年录得毛损71.65亿元，尽管较2024年同期毛损收窄55.7%，但依旧处于大额失掉气象，中枢房地产业务从神色斥地到销售端全面失掉。与此同期，全年物业条约销售额72.9亿元，对应销售面积76.4万闲居米，其中华南区域孝顺29.5亿元，中西部中枢区孝顺23.3亿元。

　　为叮嘱策动逆境，中国奥园施行了全面老本管控。2025年，公司销售及分销开支3.3亿元，同比大幅着落38.8%；行政开支6.23亿元，同比着落34.7%，通过缩减营销参加、精简组织架构、压缩持续老本等方法严控开销。此外，公司年内聚拢计提金钱减值，其中应收账款减值17亿元、投资物业减值2.25亿元、建树减值1.12亿元。

　　地盘储备方面，限度2025年末，中国奥园在粤港澳大湾区领有总建筑面积约486万闲居米的地盘储备。

　　债务重组与金钱惩办曾是中国奥园最中枢的自救旅途。

　　2024年，中国奥园完成约61亿好意思元的境外债务重组，一定经由上缓解了境外兑付压力，这亦然2024年公司好意思满盈利的中枢原因。但进入2025年，境外重组红利铺张，境内债务重组却迟迟未能冲破。尽管公司声称境内重组决策基本成型，但全年仅12.1亿元境内借款获取缓期，相较于数百亿的境内过时债务，发扬险些不错忽略不计。境内债权东说念主不合较大、金钱惩办受阻、神色周转艰难，导致重组研讨堕入僵局，无法从根底上缓解债务压力。

　　中国奥园此前曾暗示，现在境内债务重组筹算决策也曾基本完善，正在征求各方(包括境内债权东说念主)见解足球投注app，集团一直与各境内贷款东说念主积极谈论借款重续及缓期。