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　　中原时报记者 温冲 于建平 北京报说念

　　2025年上半年，汽车行业款式接续演变，部分汽车企业事迹呈现出较着分化态势，有东说念主营收、净利润双双杀青增长，有东说念主增收不增利，也有东说念主营收、净利润双双下滑。

　　《中原时报》记者统计16家A/H股上市车企（以乘用车为主）半年报财报数据。其中11家车企营收杀青增长，9家杀青盈利，盈利占比过半。比亚迪（002594）以3712.81亿元营收、155.11亿元净利润稳居行业榜首，是惟一杀青营收冲破3000亿元、净利润超150亿元的车企。放心、长城、上汽集团（600104）传统车企的底蕴仍在，净利润守护在60亿元以上，但不毛刻毒的是三家车企的净利润均出现约10%傍边的下滑。

　　同期，记者还仔细对比了与华为配合推出“五界”品牌的车企事迹与销量情况，发现问界偏激所属的赛力斯（601127）依旧是主要力量，其他四家仍急需上量。此外，造车新势力“四小龙”各异较大，理念念联贯11个季度盈利，零跑初次杀青半年盈利，小鹏与蔚来还扞拒在盈利亏上。

　　传统车企运转分化

　　但底蕴仍在阐明作用

　　2025年上半年，汽车行业收入50917亿元，同比增长8%；成本44780亿元，同比增长9%；利润2444亿元，同比增长3.6%；汽车行业利润率4.8%，相干于卑劣工业企业利润率5.7%的平均水平，仍然偏低，但较1—5月的4.3%，利润率有所改善。宇宙乘用车市集信息联席会布告长崔东树对《中原时报》记者暗示，国度反内卷责任的接续鼓吹，对改善行业利润的促进后果照旧有所体现。

　　比亚迪不管是营收照旧净利润王人稳居第一，且增速远高于行业平均水平。财报炫夸，上半年，比亚迪营收3712.81亿元，同比增长23.3%，净利润为155.11亿元，同比增长13.79%。更不毛的是，比亚迪的高利润是在高研发参加配景下杀青的。上半年，比亚迪研发参加309亿元，朝上同期净利润一倍。

　　放心汽车上半年营收同比增长27%，达1502.85亿元，但归母净利润同比下跌13.9%，至92.9亿元。放心汽车方面称，上半年净利润同比下滑主要原因在于“2024年同期有一项触及雷诺汽车的交往，因出售干系金钱得回收益。就中枢的汽车业务而言，本年同期盈利本事有普及”。

　　国泰海通研报觉得，放心汽车的品牌架构较为合理且明晰，跟着“智能放心2025”战术的徐徐落地，公司全体营收和归母净利润有望接续增长。当今，放心汽车已将本年汽车销量地点由此前定下的271万辆普及至300万辆。

　　与放心一样出现增收不增利的还有长城汽车（601633）。财报炫夸，本年上半年，长城汽车营收923.35亿元，同比增长0.99%，净利润63.37亿元，同比下滑10.21%。值得谨防的是，长城汽车第二季度事迹要优于第一季度。本年第二季度，长城汽车杀青营收523.16亿元，同比增长7.72%；杀青归母净利润45.86亿元，同比增长19.42%。

　　长安汽车（000625）、东风集团、广汽集团（601238）则因为结伙车企集体哑火而出现事迹承压。

　　长安汽车发布纳入新央企、新长安体系后的首份半年报，却出现了营收、净利润双双下滑的场合。2025年上半年，长安汽车交易收入726.91亿元，同比下滑5.25%；归母净利润22.91亿元，同比下跌19.09%。其扣非净利润同比增长26.36%，为14.77亿元。在重组大配景下能保持如斯事迹，全体阐扬可圈可点。

　　东风集团上半年收入545.3亿元，同比增长6.6%；包摄于上市公司股东净利润0.55亿元，较旧年同期的6.84亿元下滑近92%。不外，东风集团上半年毛利润75.99亿元，同比增长28%；毛利率达13.9%，同比普及2.3个百分点。在与长安的并吞告破之后，东风集团仍在积极求变。8月，东风集团通告子公司岚图汽车将以先容上市格式登陆港股，东风集团股份将同步完成独有化退市。招商证券研报觉得，此举有望强化东风战术布局，缔造纠正调动新标杆。

　　广汽集团营收与净利润双双下滑。2025年上半年，广汽集团营收421.66亿元，同比下滑7.95%；净利润耗损25.38亿元，同比下跌267.39%。广汽集团在财报中暗示，受汽车行业竞争强烈等要素影响，集团汽车销量下跌；要点推出的多款新动力车型销量仍处于爬坡期等多不毛素重复，全体筹备奏效未达预期地点。

　　9月19日，广汽集团通告与华为的配合升级，两边将团结打造全新品牌——“启境”，定位为高端智能新动力汽车品牌。凭证两边方案，启境汽车将全系搭载华为乾崑开首进的智能工夫。

　　华为“五界”急需上量

　　背后车企输攻墨守

　　与华为配合推出“五界”的车企中，赛力斯、北汽蓝谷（600733）、江淮汽车（600418）、上汽集团四家车企照旧杀青上市，奇瑞汽车正在作念终末的IPO冲刺。

　　手抓“问界”的赛力斯，是2025年上半年盈利改善最显赫的车企之一。财报炫夸，赛力斯上半年杀青交易收入624.02亿元，同比下滑4.06%，净利润29.41亿元，同比增长81.03%。

　　赛力斯上半年净利润杀青增长，主要收货于高端车型销量增长与居品结构优化。数据炫夸，2025年上半年，赛力斯新动力汽车销量达17.2万辆，其中问界托福14.7万辆。高端车型问界M9和M8分歧托福6.2万辆和3.5万辆，成为50万元级和40万元级市集销量冠军，带动公司利润大幅普及。

　　问界的到手，赛力斯事迹的增长，以及赛力斯股价从不及10元涨至140多元、市值飙升至2300多亿元，王人让业界看到了车企与华为鸿蒙智行配合的可行性。但到当今为止，其他自后者还没能十足复制这份到手。

　　接续耗损的北汽蓝谷并莫得因为“享界”的推出而杀青扭亏。财报炫夸，本年上半年北汽蓝谷营收为95.17亿元，同比增长154.38%；净耗损23.08亿元，扣除非芜俚性损益后净耗损23.36亿元。

　　看成华为“五界”中最贵的一界，“尊界”是江淮汽车近乎压上一切的产物，不吝喊出“一切为了尊界，为了尊界的一切”。不外，因为新动力乘用车尚处于产能爬坡期，且尚未呈现边界效益，江淮汽车本年上半年出现了营收、净利润双降。

　　本年上半年，江淮汽车交易收入为193.6亿元，同比下跌9.1%；包摄于上市公司股东的净利润为-7.73亿元，较上年同期的盈利3.01亿元，同比大降356.89%，出现同比由盈转亏，是在统计的16家车企中净利润下滑幅度最大的企业。同期，江淮汽车的扣非净利润为-9.16亿元，也同比由盈转亏，同比大幅下跌1096.63%；基本每股收益为-0.35元，同比下滑350%。

　　奇瑞汽车雷同将与华为配合的“智界”摆在了集团第一优先级的位置，并让智界孤立成为子公司。本年8月，奇瑞汽车与华为签署智界品牌战术2.0配合契约，明确智界将认竟然行产销服一体化孤立运营模式，由华为主导品牌战术决策与全链路看护，标识着智界品牌孤立运营的本色性鼓吹。

　　当今，奇瑞汽车照旧通过上市聆讯并启动招股，正在作念赴港上市的终末冲刺，因此并未公布半年岁迹。不外凭证其提交的最新招股书，2025年第一季度，奇瑞汽车杀青收入682.2亿元，同比增长约24.2%，净利润47.26亿元，同比增长约90%。不管是收入、净利润的边界，照旧二者的增速，王人有可以的呈现。值得热心的是，奇瑞汽车已于9月25日认真上市。

　　“五界”的终末一界，最终落入上汽集团手中，其与华为配合推出了“尚界”。上汽集团是当今华为鸿蒙智行配合的五大车企中边界最大且居品线最为完备的企业，曾联贯18年位于宇宙汽车销量冠军，并在2018年创下年销705万辆的成绩，于今仍与比亚迪在不同销售数据统计口径下互为第一。

　　不外，本年上半年，上汽集团事迹出现了“增收不增利”情况。财报炫夸，上半年上汽集团交易收入2995.88亿元，同比增长5.23%；净利润60.2亿元，同比下跌9.2%。尽管上汽集团在奋发降本增效，销售用度同比下跌11.6%，但研发用度、看护用度分歧同比增长6.4%、0.9%。全体来看，成本和用度的遗弃未能十足对消其他要素对利润的影响，也不及以弥补其他方面对利润的侵蚀。

　　如上汽大师在新动力汽车时期濒临挑战，销量同比下滑3.89%至49.2万辆；其归母净利润8.84亿元，比较旧年上半年有小幅增长，但营收大幅下滑。同期，部分自主新动力品牌处于参加期，如智己汽车2025年上半年销量为1.9万辆，同比下滑14.7%，归母净利润-18.25亿元，负担了上汽集团的利润阐扬。

　　据《中原时报》记者了解，尚界首款车型尚界H5已于9月23日认真发布。后续两款居品的配置责任也在加紧鼓吹中，未来将进一步扩大细分市集粉饰面并快速普及边界。

　　值得谨防的是，本年岁首华为常务董事、终局BG董事长余承东曾为鸿蒙智行立下“2025年要挑战100万辆”的销量地点。但期间过半，销量却未过半。2025年上半年，鸿蒙智行销量21.5万辆，地点完成率仅为20%。其中问界系列看成中枢品牌孝敬了主要销量（具体占比未单独表示，但问界M9等车型屡次被强调为销量主力） 。

　　新势力“四小龙”谁还扞拒于盈亏线上？

　　蔚来、理念念、小鹏、零跑造车新势力“四小龙”在2025年上半年呈现出不同的事迹分化。营收上，理念念站上了超500亿元的台阶，小鹏、蔚来则守护超300亿元的情状，零跑诚然营收200亿元，但同比增速是四家企业中最快的。盈利本事上，理念念、零跑两个杀青半年盈利的企业更具上风。

　　具体来看，早已跨过盈利线并“上岸”的理念念，在2025年上半年依旧是四家新势力车企中营收与利润最高的企业。本年上半年，理念念杀青营收561.7亿元，同比下滑2%。看成对比，本年上半年，小鹏营收340.9亿元，同比增长132.5%；蔚来营收310.43亿元，同比增长13.49%；零跑营收242.5亿元，同比增长174%。

　　净利润方面，理念念已接续11个季度杀青盈利，上半年净利润达到17.43亿元，同比增长2.8%，将其他新势力品牌甩在了死后。零跑迈过盈亏线，初次杀青半年度盈利，净利润为0.33亿元，经调遣后净利润更是达到3.3亿元。小鹏与蔚来则仍未扭亏，濒临不同过程的盈利压力。

　　事迹筹划各异背后，是托福量的差距。本年上半年，理念念托福量达20.4万辆，同比增长7.9%；零跑托福量为22.2万辆，同比增长155%，位居“新势力四小龙”销量榜首；小鹏托福量达19.7万辆，同比增长279%；蔚来托福量为11.42万辆，同比增长30.6%。

　　《中原时报》记者谨防到，小鹏与蔚来均将盈利的地点节点设在了2025年第四季度。这主要基于公司对销量增长、成本遗弃和本钱市集等要素的筹议。

　　小鹏汽车瞻望将不才半年推出全新一代小鹏G7和P7等新车型，带动销量增长；同期公司毛利率稳步普及，已联贯七个季度改善，跟着边界效应领略及与大师汽车集团的工夫配合带来高毛利收入。蔚来汽车则启动了基本筹备单位机制的全面降本筹划买球下单平台，且成本优化后果显赫，二季度筹备耗损环比收窄超30%。此外，9月10日蔚来刚刚完成总和10亿好意思元的股权增发融资，为蔚来公司始终发展提供资金赈济。